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    【聚焦】李巍:“汇率操纵国”压力下的中国选择

    发表时间:2019-11-26 信息来源:www.nxbb.com 浏览次数:1392

     

    盘古智库2天前我想分享

    本文约3,400字,阅读后约8分钟

    “在长期无法”驯服“中国的过程中,特朗普在这个炎热的夏天显然更加恼火,两次轻率的政策举动暴露了特朗普的傲慢态度。这两起事件都暴露了特朗普对中国经济和贸易决策的混乱和不专业的影响。制造业再次影响了美国对中国贸易压力的“合法性”,其贸易战进一步陷入两难境地,将永久损害美国的政策信誉。作者是盘古智库高级研究员和教授中国人民大学国际关系学院国际政治研究所。该文章发表于2019年第17期《世界知识》。

    特朗普的经济和贸易战已经轻率地采取了两个步骤

    在炎热的夏天,特朗普显然更加恼火,因为他长期无法“驯服”中国。两次轻率的政策举动暴露了特朗普的傲慢态度。

    首先,在上海与中国进行的第12轮经贸磋商结束后不到48小时,特朗普宣布将从9月1日起对中国剩余的3000亿美元对美出口征收10%的关税。显然不是一个经过深思熟虑的结果,它没有经过技术专家团队的仔细评估,否则我们很难理解,在不到半个月的时间里,美国贸易代表办公室就宣布它会推迟一些商品的关税。截至12月15日,许多物品已从增税清单中删除。这种决策和自信的决定很难相信这是一场与强大而强硬的对手的战略竞争。

    中国香港街头的货币兑换点。

    其次,在8月5日,当人民币的离岸和在岸汇率突破7时,美国财政部在特朗普的直接压力下,口头宣称中国是“汇率操纵国”(美国财政部每次发布两份货币报告)今年5月28日发布的报告上半年认为美国主要贸易伙伴都没有操纵货币,但美国财政部宣称中国是“货币操纵者”。中国,德国,新加坡,越南,韩国和其他八个国家被列为“观察国家”,当报告将在下半年发布时尚不确定。但是,这一决定并未得到任何国家或国际组织的支持,特别是国际货币组织基金(IMF)。作为一个专门负责监管全球金融和汇率的权威国际机构,国际货币基金组织在Augu上发布的年度第4条磋商报告第9条重申“人民币汇率水平基本符合中国经济基本面”。专业人士认为,“汇率操纵”具有基本的技术标准,而特朗普的报复行为很容易使这一技术问题政治化,大大削弱了美国在判断其他国家货币汇率时的客观公平性。

    过度的焦虑会导致急躁,而急躁会导致不合理的行为,这通常是悲剧的开始。这两起事件都暴露了特朗普对中国的经济和贸易决策的混乱和不专业性,这再次影响了美国对中国贸易限制的压力的“合法性”,进一步使特朗普发动的贸易战陷入两难境地,并将永久性地损害美国的政策信誉。

    当然,批评不是整场战斗。中美经贸斗争是关于力量,智慧和韧性的,这在很大程度上并不取决于对方的调整有多高。特朗普的一系列“自我毁灭行动”实际上为中国提供了扭转“战争形势”的机会。面对特朗普激烈的战斗和残酷的碰撞,如果我们表现出足够的冷静,不要按照美国的节奏跳舞,而是要认真对待和解决经贸战争中暴露的各种“实际问题”,辅以微妙的政策行动,完全有可能在这场战斗中立于不败之地。

    人民币贬值的后果需要仔细评估

    我们不必过于担心特朗普对中国的“汇率操纵者”标签。根据美国相关法律,对“货币操纵者”的认可仅仅为总统进行关税报复提供了法律依据,并通过向市场发出信号,影响了市场参与者的期望,从而对另一方产生了无形的压力。侧。但到目前为止,中美关税战已经到了覆盖所有贸易产品的阶段。任何关税增加都不再需要美国的“数字”。此外,由于“货币操纵者”没有得到国际货币基金组织和其他主要发达国家的支持,中国在汇率问题上不会遇到太大的国际集体压力,这与人民币从2003年到2003年的市场压力有很大不同。 2008年因此,特朗普的决定只是象征性的,没有实际价值。

    中国需要考虑的是另外两个“真正的问题”:首先,人民币贬值是否是对中国与中国反贸易战的强大力量?第二,如何迎接美国对中国的“金融战”可能已经上线?

    中国长期以来一直深深融入全球产业链和国际金融体系。人民币汇率变动的影响日益复杂。 “人民币汇率变化是否对中国有利”的粗略判断模式并不是深刻思考的反映。所谓的“中国利益”实际上是复杂的,多维的。贸易环境恶化造成人民币贬值的负面后果可能与积极后果一样多。我们必须独立思考。首先,人民币贬值的最直接后果是中国以美元计价的经济已经缩小。如果人民币大幅贬值,那么过去几十年中形成的赶上美国的中国经济总量的情况可能会逆转。这将给市场带来强烈的负面预期。其次,在已经是主要进口国的中国,人民币过度贬值将不可避免地提高中国的进口成本,并限制中国的进口规模。这不仅会影响中国履行承诺,与其他国家分享经济发展成果和机会的能力,也会增加国内生产和生活的成本。如果情况严重,将加剧国内通胀压力,这不利于消费市场的形成,而是成为消费者的力量。这是处理长期美国贸易压力的中国最佳配方。

    因此,我们应该清楚,冷静地考虑人民币贬值的负面后果。由于特朗普本人甚至他的团队的经济素养不能保证专业水平的判断,我们没有必要遵循“我们坚决支持每一个反对的对手,我们坚决反对支持我们的每一个对手”的想法。但我们需要对特朗普政府可能发生的“金融战争”保持警惕。目前,特朗普对汇率的指责远未达到“金融战争”阶段,后果极为严重。 “金融战”有很多种方式,比如调查中国资本在美国金融市场的流动,特别是以国家安全等各种借口调查中国上市公司,或者切断中国的收入和支出渠道。企业以美元计算,或冻结美国的一些中国资产等。当然,美国政治,民主和涉及的许多利益集团,绝不是特朗普能做的事情。特朗普对中国商品征收的关税不超过25%,主要是因为他受国会贸易主管部门的约束。同样,特朗普迄今尚未对中国展开“金融战争”。其中很大一部分原因在于美国金融利益集团的限制。一旦“金融战争”开始,美国作为世界资本中心的地位将受到影响,大量金融利益集团将受到影响。

    划分和瓦解特朗普的“统一战线”

    处理特朗普的最佳方式有两个方面:一是团结欧洲和日本对美国施加压力;另一种是从美国境内动员反特朗普部队。

    对于美国的跨国公司,金融利益集团,大学和科研机构,我们仍需要耐心和明智地努力。特朗普的做法是通过各种形式的政治动员,以及通过这种共识为其经贸战争提供合法性,在美国内部建立对中国的强烈共识,从而为他再次当选总统铺平道路。我们应该做的是推迟甚至阻止形成这种共识。

    去年以来,中国推出了一系列旨在深化金融业改革开放的措施。中国(上海)自由贸易试验区也在准备启动突破性举措,这表明中国正在应对经贸战争。在正确的道路上。中国市场化改革和深度开放将进一步增强中国对跨国公司和其他出口大国的“磁化效应”。从今年上半年中国对外贸易和对华投资逆势增长可以看出这一点。中国在中国市场的强大进口能力和价值创造能力在一定程度上构成了中国未来在国际经济领域实力的基础。

    中国为国际社会提供的贸易机会和发展空间越大,国际社会就越有能力抵御经贸战争和贸易保护主义。面对美国的制裁压力,中国华为一直在争取跨国供应商的支持。有效的重量是我可以为你带来丰厚的利润!任何美国跨国公司都很难接受像华为这样的大客户的损失。企业就是这样,国家也是如此。我们加快开放的每一项举措以及发挥负责任大国作用的一切努力都会削弱特朗普为打击中国而在国内外努力建立的共识基础。只有中国足够开放,美国公司在中国市场的利益足够大,特朗普才会更加直言不讳地对中国发起新的攻势。

    中国仍需要继续认真对待中美经贸磋商,不能寄希望于2020年美国大选可能进行总统轮换。我们需要对谈判框架进行更详细的组合和解释,即什么可以是适度的让步,我们无法动摇的底线是什么,并向美国谈判者发布更清晰,更清晰的信息,以便对方的意图我们有更明确的判断力。在中美经贸磋商中,明确的战略比模糊战略更有效。我们不妨给擅长计算的特朗普一个“算术问题”,让他自己计算,并在相互妥协和相互理解的基础上达成贸易协议,他能得到多少;让贸易战继续下去,他又将失去多少。

    长期的关税战将不可避免地加剧全球产业链的再分配,从而导致产业转移,这对于像中国这样的发展中国家来说显然不是一个福音。经济和贸易摩擦旷日持久,特朗普伤不起,中国伤不起,力争达成协议而不是最终崩溃。至少在现阶段,它仍然是反映中国和美国以及国际社会利益的最佳选择。 ■

    文章发表于《世界知识》2019年第17号

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    本文约3,400字,阅读后约8分钟

    “在长期无法”驯服“中国的过程中,特朗普在这个炎热的夏天显然更加恼火,两次轻率的政策举动暴露了特朗普的傲慢态度。这两起事件都暴露了特朗普对中国经济和贸易决策的混乱和不专业的影响。制造业再次影响了美国对中国贸易压力的“合法性”,其贸易战进一步陷入两难境地,将永久损害美国的政策信誉。作者是盘古智库高级研究员和教授中国人民大学国际关系学院国际政治研究所。该文章发表于2019年第17期《世界知识》。

    特朗普的经济和贸易战已经轻率地采取了两个步骤

    在炎热的夏天,特朗普显然更加恼火,因为他长期无法“驯服”中国。两次轻率的政策举动暴露了特朗普的傲慢态度。

    首先,在上海与中国进行的第12轮经贸磋商结束后不到48小时,特朗普宣布将从9月1日起对中国剩余的3000亿美元对美出口征收10%的关税。显然不是一个经过深思熟虑的结果,它没有经过技术专家团队的仔细评估,否则我们很难理解,在不到半个月的时间里,美国贸易代表办公室就宣布它会推迟一些商品的关税。截至12月15日,许多物品已从增税清单中删除。这种决策和自信的决定很难相信这是一场与强大而强硬的对手的战略竞争。

    中国香港街头的货币兑换点。

    其次,8月5日,当人民币离岸并且在岸汇率翻了一番“七折”时,美国财政部正式宣布中国在特朗普的直接压力下成为“汇率操纵国”(美国财政部各发行两种货币)年)。该报告是今年5月28日发布的报告的前半部分,认为美国的主要贸易伙伴并未操纵该货币,但列出了包括中国,德国,新加坡,越南和韩国在内的八个国家。国家”。 )。但是,任何国家或国际组织都不支持这一决定,特别是在没有国际货币基金组织(货币基金组织)支持的情况下。作为负责监管全球金融和汇率的权威国际机构,国际货币基金组织8月9日发布的8月4日咨询报告重申“人民币汇率基本符合中国经济基本面”。专业人士认为,“汇率操纵”具有基本的技术标准,特朗普在报复情绪的基础上轻易将这一技术问题政治化,大大削弱了美国判断其他国家货币汇率的客观公正性。

    过度焦虑会导致失去耐心,失去耐心会导致不合理的行为,这通常是悲剧的开始。上述两起事件揭露了特朗普在中国的经济和贸易决策的混乱和不专业的性质,这再一次震惊了美国对中国贸易压力的“合法性”,并进一步推动了贸易战陷入两难境地。这种情况将持续美国的政策信誉。

    当然,批评不是整场战斗。中美经贸斗争是关于力量,智慧和韧性的,而且在很大程度上并不取决于球队的高度。特朗普的一系列“弄巧成拙”的举动实际上为中国提供了扭转“战局”的机会。面对特朗普的傲慢和野蛮,如果我们表现出足够的冷静,不与美国节拍共舞,我们就应该认真对待和解决经贸战争过程中暴露的各种“真实问题”,并采取良好的政策运作,在这场战斗中完全有可能立于不败之地。

    需要仔细评估人民币贬值的后果

    我们不必过于担心特朗普对中国的“汇率操纵者”标签。根据美国相关法律,对“货币操纵者”的认可仅仅为总统进行关税报复提供了法律依据,并通过向市场发出信号,影响了市场参与者的期望,从而对另一方产生了无形的压力。侧。但到目前为止,中美关税战已经到了覆盖所有贸易产品的阶段。任何关税增加都不再需要美国的“数字”。此外,由于“货币操纵者”没有得到国际货币基金组织和其他主要发达国家的支持,中国在汇率问题上不会遇到太大的国际集体压力,这与人民币从2003年到2003年的市场压力有很大不同。 2008年因此,特朗普的决定只是象征性的,没有实际价值。

    中国需要考虑的是另外两个“真正的问题”:首先,人民币贬值是否是对中国与中国反贸易战的强大力量?第二,如何迎接美国对中国的“金融战”可能已经上线?

    中国早已深深融入全球产业链和国际金融体系。人民币汇率变动的影响已经变得越来越复杂。“人民币汇率变动是否有利于中国”的粗略判断模式,并不是深思熟虑的反映。所谓“中国利益”,实际上是复杂的、多层面的。贸易环境恶化导致人民币贬值的负面后果可能与正面后果一样严重。我们必须独立思考。首先,人民币贬值最直接的后果是,以美元计价的中国经济已经萎缩。如果人民币大幅贬值,那么中国过去几十年为赶超美国而形成的经济总量状况可能会逆转。这将给市场带来强烈的负面预期。其次,在已经是主要进口国的中国背景下,人民币过度贬值必然会提高中国的进口成本,制约中国的进口规模。这不仅会影响中国履行与其他国家分享经济发展成果和机遇的承诺的能力,也会增加国内生产和生活成本。严重的话,会加剧国内的通胀压力,不利于消费市场的形成,反而会成长为消费大国。这是中国应对美国长期贸易压力的最佳良方。

    因此,我们必须对人民币贬值的负面影响有清醒和冷静的考虑。由于特朗普本人甚至他的团队的经济素养不能保证各种判断的专业水平,我们不需要遵循汇率问题。 “我们将坚决支持所有对手的反对,我们将坚决反对所有反对者的支持。”思想。但对于特朗普政府可能发起的“金融战争”,我们需要高度警惕。目前,特朗普的汇率指控远非“金融战争”阶段,其后果非常严重。有很多方法可以做这种“金融战”,比如调查中国资本在美国金融市场的流动,特别是利用国家安全等各种借口来调查中国在美国的上市公司或者切断美元收入和支出渠道。中国的一些资产在美国被冻结,等等。当然,在涉及民主的美国政治和许多利益集团中,特朗普无法做任何他想做的事情。特朗普对中国商品的关税不超过25%,部分原因是他受到国会贸易管理局的约束。同样,特朗普也没有急于对中国展开“金融战争”。其中很大一部分原因也是美国金融利益集团的制约因素,因为一旦“金融战争”启动,美国作为世界资本中心的地位也将受到影响。金融利益集团也将遭受鱼的束缚。

    特朗普“统一战线”的分化与解体

    处理特朗普的最佳方式有两种:一种是联合欧洲和日本对美国施加压力;另一种是动员在美国境内打击特朗普的权力。

    对于美国跨国公司,金融利益集团,大学和研究机构,我们仍然需要耐心和明智地开展工作。特朗普的做法是通过各种形式的政治动员在美国内部建立一个强烈的中国共识,并利用这种共识使其经贸战争合法化,从而为其总统的连任铺平道路,我们应该做什么。做的是延迟甚至阻止形成这种共识。

    去年以来,中国推出了一系列旨在深化金融业改革开放的措施。中国(上海)自由贸易试验区也在准备启动突破性举措,这表明中国正在应对经贸战争。在正确的道路上。中国市场化改革和深度开放将进一步增强中国对跨国公司和其他出口大国的“磁化效应”。从今年上半年中国对外贸易和对华投资逆势增长可以看出这一点。中国在中国市场的强大进口能力和价值创造能力在一定程度上构成了中国未来在国际经济领域实力的基础。

    中国为国际社会提供的贸易机会和发展空间越大,国际社会就越有能力抵御经贸战争和贸易保护主义。面对美国的制裁压力,中国华为一直在争取跨国供应商的支持。有效的重量是我可以为你带来丰厚的利润!任何美国跨国公司都很难接受像华为这样的大客户的损失。企业就是这样,国家也是如此。我们加快开放的每一项举措以及发挥负责任大国作用的一切努力都会削弱特朗普为打击中国而在国内外努力建立的共识基础。只有中国足够开放,美国公司在中国市场的利益足够大,特朗普才会更加直言不讳地对中国发起新的攻势。

    中国仍需要继续认真对待中美经贸磋商,不能寄希望于2020年美国大选可能进行总统轮换。我们需要对谈判框架进行更详细的组合和解释,即什么可以是适度的让步,我们无法动摇的底线是什么,并向美国谈判者发布更清晰,更清晰的信息,以便对方的意图我们有更明确的判断力。在中美经贸磋商中,明确的战略比模糊战略更有效。我们不妨给擅长计算的特朗普一个“算术问题”,让他自己计算,并在相互妥协和相互理解的基础上达成贸易协议,他能得到多少;让贸易战继续下去,他又将失去多少。

    长期的关税战将不可避免地加剧全球产业链的再分配,从而导致产业转移,这对于像中国这样的发展中国家来说显然不是一个福音。经济和贸易摩擦旷日持久,特朗普伤不起,中国伤不起,力争达成协议而不是最终崩溃。至少在现阶段,它仍然是反映中国和美国以及国际社会利益的最佳选择。 ■

    文章发表于《世界知识》2019年第17号

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